来源：新浪基金
前两日海外股市出现调整，但 A 股市场保持坚挺，本周 A 股科技板块的强势几乎是全球领先。对此，热门 ETF ——创业板人工智能 ETF 华宝（159363）基金经理曹旭辰认为，由于海内外股市不共振，A 股市场整体处于深度博弈状态，就是难以预测其短线强度，这可能也会埋下风险，比如以后海外股市上涨时 A 股市场出现筹码整理的情况。
美东时间 6 月 24 日盘后，存储芯片大厂美光科技（Micron Technology）公布了其 2026 财年第三季度（截至 2026 年 5 月 28 日）的财务报告。财报数据显示其三季度收入 415 亿美元，环比增长 74%，毛利率达 84.9%；其四季度收入指引为 500 亿美元，毛利率达 86%。
美光科技同时披露了其"长协"（"战略客户协议" Strategic Customer Agreements， 简称 SCAs）的签署情况：（1）数量：已签署 16 份战略客户协议（SCA），4 家超大型客户 +3 家中型客户 + 多家汽车客户。（2）范围：长协覆盖 DRAM 中 20% 产量，NAND 中 33% 产量。未来目标超过 50% 进入长协体系。（3）期限：2026-2030 年，5 年期 Take-or-Pay 合同。（4）价格：价格上限采用 2026Q2 市场价格，价格下限保证毛利率高于美光科技历史任何周期峰值。
美光科技对供需的判断是紧缺将延续至 2027 年以后，其资本开支 2026 财年为 270 亿美元（不含补贴），2026 财年四季度约为 100 亿美元；2027 财年每个季度资本支出都将高于 2026 年四季度，且其已与 ASML 签署多年 EUV 采购协议。
曹旭辰表示，短期基本面风险解除，A 股科技因博弈变得复杂，但大方向还是看好三季度。从今年 4 月以来，全球存储股价上涨的的核心原因就是 SCA 收入占比提升，因为这是对 2027-2028 年业绩的保障。保障程度就是 SCA 的覆盖率的提升，那么这次季报业绩超预期的本质，是 SCA 占比达到 50%，这是对 2027-2028 年业绩的强保障。存储作为一个周期行业，其王炸就是周期持续时间超预期，并且 SCA 是其核心保障，但是接下来的交易可能是 SCA 的保障从 50% 到 70% 以上的过程，这个过程就是提估值的过程。从季报时间来看，下个季报发布是 9 月 25 日左右，市场会对上涨后的存储赛道公司的周期性评估出现极显著的苛刻性，因为存储是这轮 AI 算力投资的绝对中军。因此，可能出现 AI 算力的二季报业绩最好，三季报业绩可能会存在高预期的问题，这也恰恰符合其看好今年 6-9 月科技行情的节奏。具体而言，可能是" 6 月盘整、7-8 月享受、9 月看情况、10 月撤退"的节奏。曹旭辰建议投资者重点关注创业板人工智能 ETF 华宝（159363）和港股通信息技术 ETF 华宝（159131）。
全市场 AI 赛道规模最大、流动性最强的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）及场外联接基金（A 类 023407、C 类 023408）标的指数——高"光"创业板人工智能指数的光模块含量约 50%，"新易盛 + 中际旭创 + 天孚通信"含量高，约三成仓位布局 AI 应用，不止是算力核心，也是 AI 应用代表。截至 2026 年 6 月 24 日，创业板人工智能 ETF 华宝（159363）最新基金规模达 81.50 亿元迭创新高，基金规模居全市场双创 AI 赛道 ETF 首位，最近 6 个月日均成交超 9 亿元，交投居全市场 AI 赛道 ETF 首位。
全市场首只、同类规模最大、流动性最强的港股通信息技术 ETF 华宝（159131）及场外联接基金（026755）标的指数——"港股硬科技"中证港股通信息技术综合指数由" 80% 硬件 +20% 软件"构成，重仓港股"半导体 + 电子 + 计算机软件"，涵盖 60 只港股硬科技公司，其中"中芯国际 + 华虹宏力"两大晶圆代工巨头合计权重超 24%，国产 AI PC 龙头联想集团权重超 11%，PCB 龙头"建滔集团 + 建滔积层板"合计权重超 11%，三者均为全市场具有挂钩产品得指数中含量最高。此外，近日该指数最新纳入智谱、壁仞科技等多只千亿港股硬科技新秀，成份股不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，锐度更高，更易捕捉港股 AI 硬科技行情。支持 T+0 交易。
注：截至 2026.6.24，创业板人工智能 ETF 华宝（159363）最新规模为 81.50 亿元，最近 6 个月日均成交超 9 亿元，规模、成交额在跟踪创业板人工智能指数、科创 AI 指数、科创创业 AI 指数的 30 只 ETF 中排行第一。"全市场首只"是指港股通信息技术 ETF 华宝是全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的 ETF。截至 2026.6.24，港股通信息技术 ETF 华宝最新场内规模为 16.42 亿元，今年以来港股通信息技术 ETF 华宝的日均成交额超 6 亿元，为当前跟踪中证港股通信息技术综合指数的 8 只 ETF 中规模最大、流动性最强。
特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深证券交易所、中证指数公司、Wind 等。
ETF 基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。联接基金费率详见基金法律文件。
风险提示：创业板人工智能 ETF 华宝跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为 2018.12.28，发布日期为 2024.7.11，创业板人工智能指数 2021-2025 年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。港股通信息技术 ETF 华宝被动跟踪中证港股通信息技术综合指数，该指数基日为 2014.11.14，发布于 2017.6.23，中证港股通信息技术综合指数（HKD）2021-2025 年年度历史收益分别为：-9.54%、-34.47%、-0.25%、21.58%、39.30%。以上基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的创业板人工智能 ETF 华宝、港股通信息技术 ETF 华宝风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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